《中华人民共和国刑法修正案（十一）》（下称刑法修正案）已于2021年3月1日起正式施行。
刑法修正案（十一）的内容，除了刑事责任年龄下调（刑事责任年龄由年满14周岁下调为年满12周岁）以外，还对安全生产类犯罪、证券市场类犯罪、职务类犯罪、非法集资类犯罪、知识产权类犯罪作了相应的修改。
刑法修正案（十一）有关资本市场内容，是继证券法修订后涉及资本市场的又一项重大立法活动，大幅提高了欺诈发行、信息披露造假、中介机构提供虚假证明文件和操纵市场等四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度，强化了对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事问责和保荐人等中介机构的“看门人”责任。
刑法修正案（十一）进一步完善操纵证券、期货市场罪中的操纵情形认定，加强了与证券法的衔接联动，明确对三类新型操纵市场行为追究刑事责任，彰显了国家对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的态度和决心，构建起“民行刑”三管齐下的立体化证券期货违法责任追究体系。既回应了市场期盼，也为保障注册制改革顺利推进提供了坚强法治保障。
一方面，刑法修正案（十一）关于证券期货犯罪内容的修订将对资本市场治理产生重大影响。
具体来看，一是对证券期货违法犯罪行为起到明显的威慑作用。因为刑法修正案（十一）对证券期货犯罪内容的修订表现为明显的重刑化，不仅提高了有关罪名的法定刑，扩大了证券期货犯罪的规制范围，还强调了部分人员的刑事责任，势必会警醒有关人员，一定程度上能够减少证券期货违法犯罪行为的发生。
二是有助于推进注册制改革。刑法修正案（十一）对证券期货犯罪内容的修订中有不少是为了配合注册制改革而出现的，此举无疑有助于强化证券期货违法犯罪治理的“行刑衔接”，也避免了司法实践中有关争议的出现，对推进注册制改革是一个有益的举动。
另一方面，刑法修正案（十一）大幅提高欺诈发行股票、债券罪的刑期上限和罚金幅度，强化“关键少数”的刑事责任追究、压实保荐人等中介机构的“看门人”职责意义重大。
通过严惩实施证券期货犯罪中的“关键少数”和“看门人”，达到全面治理资本市场违法犯罪乱象的根本目的。证券犯罪的发生往往需要多方主体的分工配合，特别是依赖具有特定职责的主体，即“关键少数”和“看门人”群体，因此严惩上述群体能够实现对证券期货犯罪的精准打击，同时提高惩治证券期货犯罪效率。
刑法修正案（十一）对于切实提高证券违法成本、保护投资者合法权益、维护市场秩序、推进注册制改革、保障资本市场平稳健康发展具有十分深远的意义，体现了零容忍的监管理念。
